总市值(zhí)超(chāo)6万亿的科创板市(shì)场(chǎng)，增添风(fēng)险管(guǎn)理新工(gōng)具(jù)！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网消息，为健全多层(céng)次资本(běn)市场产品体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工(gōng)具，证(zhèng)监会启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)。同一(yī)天，上交所(suǒ)也发布消息，将在(zài)中国(guó)证监会指导下认真做(zuò)好科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)相关工作。

　　多位(wèi)业内人士(shì)表示，科创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市工(gōng)作的(de)启(qǐ)动，将为科创板市场的科技创新(xīn)投资带(dài)来风险管理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满足投(tóu)资者多元化的(de)交易和风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)需求。而相关合约标的(de)纳入ETF期权，也将对ETF龙头产(chǎn最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词)品的规模、流动性和(hé)交投活跃度(dù)产生积极影响，同时为(wèi)科创板市场(chǎng)投资带来中长期资(zī)金，增强市场的(de)关注度和吸(xī)引力。

　　科(kē)创板新(xīn)增风险(xiǎn)管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作启动(dòng)

　　5月12日(rì)，中国证监会(huì)消息显示，为健全多层次资本市场产品体系(xì)，丰(fēng)富(fù)资本(běn)市场风(fēng)险管理工具(jù)，证监(jiān)会启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作(zuò)。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于(yú)科创(chuàng)50指数的(de)场内期权品种(zhǒng)，科技创新特色鲜(xiān)明，与现有(yǒu)ETF期(qī)权品种(zhǒng)形成良好(hǎo)互(hù)补。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻(chè)落实党中(zhōng)央、国(guó)务院(yuàn)关于推(tuī)进上(shàng)海国际金融中心建(jiàn)设、支持(chí)浦东新区(qū)高水平(píng)改(gǎi)革开放决策部署的重要安排。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有(yǒu)利于(yú)吸引长期资金配置科创(chuàng)板，激发(fā)科创板创新活力，满足(zú)多(duō)元化(huà)的交易和风险管理需(xū)求，有助于继续发挥好科创板改革先行先试的(de)示范引领作用，不断提升服务实(shí)体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息，上交所将在(zài)中国(guó)证监会指导下认(rèn)真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权(quán)新产品上(shàng)市，是上交所贯彻落实党的(de)二十(shí)大(dà)精(jīng)神、“十四(sì)五”规划《纲要》提出的“完善金融(róng)支持创新体系”、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放、支(zhī)持创(chuàng)新驱(qū)动发(fā)展战略的(de)重要(yào)举措(cuò)，对促进科(kē)创板企业进一步发挥科创能效、支持科创板建(jiàn)设具(jù)有积极(jí)意义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来(lái)，科创板建设稳步推进，市(shì)场(chǎng)运行平(píng)稳有序，支(zhī)持和鼓励(lì)“硬科技(jì)”企业上市的(de)集聚示范效应(yīng)日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科(kē)创板已有上市公司519家(jiā)，总(zǒng)市值达6.65万(wàn)亿(yì)元，板块的科技(jì)创(chuàng)新属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表示(shì)，目前科创(chuàng)板尚缺少(shǎo)相应的(de)风险管理工(gōng)具，上交所根据(jù)市场需求积极(jí)推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为完善科创(chuàng)板配套(tào)产品体(tǐ)系、提升科创板吸引力和流动(dòng)性、推进科创板(bǎn)做(zuò)市商(shāng)制(zhì)度功能发挥、持续(xù)发挥科创板改革先行先试示(shì)范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有(yǒu)效(xiào)满足(zú)科创(chuàng)板投资者(zhě)风险管(guǎn)理需要(yào)，有(yǒu)助于科创(chuàng)板(bǎn)更(gèng)好(hǎo)发挥资本市场改革试(shì)验田作(zuò)用，对于促进科创(chuàng)板和(hé)股(gǔ)票期权市场长期持续健康发展意义重大。”上交(jiāo)所相关(guān)负(fù)责人称。

　　同时，监管机构还积(jī)极关注ETF期权市场的(de)稳健运行和风险防(fáng)控工作，多举措确保新产(chǎn)品平(píng)稳上市。

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)表(biǎo)示，证监(jiān)会一(yī)直高度重视ETF期(qī)权(quán)市(shì)场稳健运(yùn)行和风(fēng)险防控工作，持续完善制度规则体(tǐ)系，加(jiā)强运(yùn)行管(guǎn)理和风险监(jiān)测(cè)。科(kē)创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进(jìn)一步完(wán)善风险防控机制，并(bìng)根据(jù)市场运行情(qíng)况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视(shì)ETF期(qī)权(quán)市(shì)场风险防控工作，基(jī)于(yú)我国ETF期权市场发展特点，实施(shī)了(le)投资者适当(dāng)性管理制度(dù)、保证(zhèng)金(最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词jīn)制度、持仓限额制度等一系列风控安排(pái)，保障了期权(quán)市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期(qī)权(quán)产品，上交所将(jiāng)总体沿(yán)用前期的风控措施，并根据科创板股(gǔ)票涨(zhǎng)跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性调整为20％，相(xiāng)关措施(shī)在创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上(shàng)交所将在(zài)目前行之(zhī)有(yǒu)效的风险防控和市场监管措(cuò)施的基础上(shàng)，进一步做好(hǎo)风险研判，全面加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中(zhōng)国证监(jiān)会的(de)指导下，会同市(shì)场各方扎实做好各项业(yè)务(wù)和(hé)技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙(lóng)头产(chǎn)品规模和流(liú)动性(xìng)受(shòu)益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市(shì)场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价(jià)格发(fā)现、风险管理(lǐ)、完(wán)善市场多空平衡机制等方面(miàn)发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展(zhǎn)股票期权试点以来，证监会组织(zhī)沪深交易所先(xiān)后上市(shì)了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引(yǐn)入(rù)增量资金、稳定现(xiàn)货市(shì)场的(de)作用(yòng)，为(wèi)进一步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　据记者统计，作为(wèi)股票(piào)市(shì)场(chǎng)的基础(chǔ)性风险管理工具(jù)，早在(zài)2015年2月(yuè)9日(rì)，上交所就上(shàng)市(shì)交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所上(shàng)市(shì)交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上(shàng)交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同(tóng)期深交所上市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权(quán)在深(shēn)交所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上(shàng)市，国(guó)内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)，投资者的(de)风险管理(lǐ)工具将更加丰富和多元(yuán)化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我(wǒ)国已经推出了不同类(lèi)型的期权(quán)品种(zhǒng)，不同品种(zhǒng)对应市场不同的市值的公司和投资风格，科(kē)创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科(kē)创板市场的宽(kuān)基指数形成覆盖，科技创新风格投资有了风险管(guǎn)理(lǐ)工具，这(zhè)将有(yǒu)利于投资者做好风险管理，满足不同投资者的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者观察，目(mù)前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前(qián)包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实(shí)沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易(yì)方(fāng)达创(chuàng)业板ETF、易方达(dá)深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元(yuán)，目前管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模仅次于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场(chǎng)管理规模第二名。另外(wài)，易方达、工(gōng)银瑞(ruì)信基金旗下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪(zōng)产品中(zhōng)，规模(mó)也位居(jū)前(qián)列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能(néng)性较大，管(guǎn)理规(guī)模和产品流动(dòng)性都具(jù)备突出优势(shì)。”上述公(gōng)募投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产(chǎn)品的规模(mó)、流动(dòng)性(xìng)和交投活跃度产生积极(jí)影响。

　　华(huá)南一(yī)位股(gǔ)票ETF基金经理表(biǎo)示，相关(guān)的ETF期权上市(shì)后，投(tóu)资者可以借助相(xiāng)应的风(fēng)险管理工具进行方向性投资、波动率投资等，在投资层面的配套(tào)策(cè)略也会丰富起(qǐ)来。充分发挥上述作用，可以提(tí)升ETF期权产(chǎn)品交(jiāo)易需求(qiú)，流动性进(jìn)一步提高(gāo)，进而促进规模的提(tí)升。

　　“长期来(lái)看，有(yǒu)了风险管理工具，有利于(yú)吸引中(zhōng)长资资(zī)金，增(zēng)强股票ETF产品关注(zhù)度，这也会让相应的龙头(tóu)ETF产品的规(guī)模和流(liú)动性进一步巩固，市场(chǎng)吸引力也会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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