北京时间5月7日，备受关注的巴菲特(tè)股东(dōng)大(dà)会在奥(ào)马哈(hā)如期落下帷幕，93岁的巴菲(fēi)特和他的老搭档芒格在5个半小时的(de)提问环节中，回(huí)答(dá)了投资(zī)人的47个问题。

　　现场云集了来自全(quán)球各地(dì)的投(tóu)资者(zhě)。“来(lái)自中国的投资者(zhě)是(shì)最多的，据(jù)说达到(dào)1万人。”5月6日(rì)，前海(hǎi)开源基金首席基金学家杨德龙如此分享(xiǎng)自己在(zài)股东(dōng)大(dà)会(huì)的(de)现场(chǎng)见闻。

　　往届大(dà)会上(shàng)，巴菲(fēi)特都会谈到中国经济，今年也不例外。

　　“中美(měi)两国都具有竞争力(lì)，都(dōu)能达成(chéng)繁荣(róng)发展的前景(jǐng)。中(zhōng)国(guó)将会成为(wèi)更(gèng)好的国家(jiā)，美(měi)国也可(kě)以如此。”巴菲特说(shuō)道。此前，他也曾多次公开(kāi)表示十(shí)分看好中(zhōng)国市场。

　　巴菲(fēi)特也(yě)曾围绕中国(guó)公司(sī)进行过投(tóu)资部(bù)署(shǔ)，不过投资(zī)对象均为(wèi)中国公司(sī)的H股(gǔ)。根据公开资料，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收益率达(dá)到了10倍甚至(zhì)30倍以上。

　　在(zài)今年2月16日召开(kāi)的Daily Journal（每日期刊）年度(dù)股东大会(huì)上，作(zuò)为董(dǒng)事长的芒格也曾表(biǎo)示，“投资(zī)人(rén)去投资(zī)中国是没有问题(tí)的(de)。相(xiāng)较于投(tóu)资美国而言，投资中国可(kě)以让你用便宜的价格买到一些更(gèng)好的公司，而(ér)这即便(biàn)有一些不确定因素的影响，也是值得的。”

　　那么(me)，按照巴菲特的投资标准，A股哪些股票可能会(huì)得(dé)到他的青(qīng)睐(lài)？

　　时代(dài)财经根据巴菲特提出(chū)的(de)“净资产收益(yì)率不低于20％而且能稳(wěn)定增长”的最低(dī)标准，加上其投(tóu)资特点(diǎn)，对(duì)A股(gǔ)5167家(jiā)上市公(gōng)司进(jìn)行(xíng)了梳理(lǐ)，选出了相对符合巴菲特投资逻(luó)辑(jí)的(de)18只股票。

　　18只股票中，消费仍占据(jù)三分(fēn)之(zhī)一，其中(zhōng)酒(jiǔ)企表现(xiàn)尤为出色；而(ér)从近3年的净(jìng)资产收(shōu)益率来(lái)看(kàn)，医疗行业(yè)无(wú)疑是“最大赢家”。

　　医疗(liáo)行(xíng)业成“最(zuì)大赢家”

　　此次(cì)选股，时代财经首(shǒu)先考(kǎo)虑净资产收益率指标，且出于对(duì)公司的价值判断而(ér)不(bù)是价(jià)格判断，选择的是加(jiā)权平均(jūn)（年化）净(jìng)资产收(shōu)益率。

　　近(jìn)5年(nián)（2018年-2022年），这一指标达(dá)到巴菲特“20％”标准的A股(gǔ)上(shàng)市公司共有100家。

　　以(yǐ)过去3年的净资产(chǎn)收(shōu)益率来看，排名第一的分(fēn)别为(wèi)博拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物(wù)行业公司。

　　其次，时代财经参考了上市公(gōng)司最新（截至5月5日）滚动(dòng)市盈率（TTM），并(bìng)通过与其所(suǒ)属行业(yè)算术平均值(zhí)进(jìn)公交车爱心卡是什么人用的卡啊 公交车爱心卡可以让给别人用吗行对比，又从(cóng)100家公司中挑选(xuǎn)出了估值相对行业(yè)平(píng)均值偏低(dī)的(de)67家公(gōng)司。

　　最后，时代财经(jīng)通过(guò)巴菲特(tè)的持仓(cāng)变(biàn)动发现，巴菲特一如(rú)既往偏爱快消领域，同时也在重金押注能(néng)源领域，如西方石油(yóu)、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲(fēi)特多(duō)次减(jiǎn)仓银行股，包括2006年入手的合众银(yín)行和2010年入(rù)手的纽约梅隆银行，分别(bié)减持(chí)约90％和60％，甚(shèn)至在2022年一(yī)季度清仓持有33年的百年老行——富国银(yín)行。但巴(bā)菲特(tè)对金融(róng)领域的持仓仍有一定比重。

　　因(yīn)而，时代财(cái)经又进行了行业筛选，还(hái)对海天(tiān)味业(yè)等这类之前商品(pǐn)信誉(yù)受过(guò)不良影响的公司进行了剔除(chú)。最终，“淘”出了18家相对符(fú)合巴菲特标准的公司(sī)。

　　数据来(lái)源：Wind、中(zhōng)证(zhèng)指(zhǐ)数官网。时代财经制(zhì)图

　　如上表所示，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中饮料(liào)行业(yè)约有(yǒu)5家，占比近三分之一。而在近(jìn)五年(nián)内(nèi)，酒企表现(xiàn)出色(sè)，净利润复(fù)合年(nián)增(zēng)长率均在(zài)22％以上(shàng)，其中泸(lú)州老(lǎo)窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年(nián)净利润复合(hé)年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料(liào)界，明星家电(diàn)潜力大

　　实际上，在(zài)A股市场上，有不少行(xíng)业(yè)龙头股五年(nián)ROE超20％且净资产收(shōu)益率为正，达到(dào)巴菲特关(guān)注的最低标准，如贵州茅台(tái)（600519.SH）。但(dàn)是目前这些企业的TTM高于其所属行业滚动市盈率，所以或(huò)还需(xū)要等待(dài)入场时机。

　　时代财(cái)经筛选出的18家公司中，家用电器行业公(gōng)司上榜(bǎng)不少。其(qí)中，有专做厨(chú)卫电器(qì)的(de)浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的公交车爱心卡是什么人用的卡啊 公交车爱心卡可以让给别人用吗苏泊(pō)尔(ěr)（002032.SZ）、以及(jí)“插座(zuò)大王”公牛(niú)集团（603195.SH），不(bù)过相(xiāng)比起酒企，上述三(sān)家企业的5年净利润复合年增长率表现略显逊色，分(fēn)别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司(sī)与行业市盈率之差(chà)来(lái)看，差距(jù)最(zuì)大的是(shì)主营集成电路设计的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后是(shì)专(zhuān)攻数字营销(xiāo)的(de)三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露露杏仁露的(de)承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍(bèi)和(hé)15.23倍。而差距最小的是公牛集(jí)团（603195.SH），公司最新市盈率(lǜ)为27.19倍，与行业(yè)最新市盈率仅差0.72倍(bèi)。

　　从区间股价涨(zhǎng)跌幅来看，2018年1月(yuè)2日至(zhì)2023年5月5日，仅有可(kě)川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间(jiān)，其余(yú)企业股(gǔ)价均有上(shàng)涨。其中，区间涨幅前三(sān)名(míng)仍是酒企，分(fēn)别是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分别在1997年、2014年及(jí)1994年登陆A股。

　　2019年，时代(dài)财经也曾(céng)筛选出相对符合巴(bā)菲特投资逻辑的(de)22只股票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德(dé)赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述(shù)两家公司自(zì)2018年(nián)以来，股价(jià)涨(zhǎng)幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数的0.83％以(yǐ)及(jí)沪深指数(shù)的(de)-0.35％。

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