昨夜，美国银行股持续暴跌，内外盘商品(pǐn)期货全线下跌。

　　当地(dì)时(shí)间周二，美股三大指(zhǐ)数集体低开，道指跌0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美(měi)国(guó)地区性银行股又(yòu)崩了，第一(yī)共和银行股价重挫，盘中一(yī)度跌近30％，尾盘跌幅扩大(dà)至50％，续刷历史新低。硅谷银(yín)行(xíng)母(mǔ)公司（SIVBQ）跌(diē)20.0％，签(qiān)名银(yín)行跌(diē)15.7％，北方(fāng)信托（NTRS）跌超9.2％，西太(tài)平(píng)洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌(diē)超5.8％，阿莱恩斯西部银行（WAL）跌约5.6％，齐昂银(yín)行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美国(guó)地(dì)区性(xìng)银(yín)行股再(zài)次大跌(diē)，导(dǎo)致美国国债价(jià)格(gé)飙升(shēng)，短(duǎn)期市场利率(lǜ)大幅下跌，债券交(jiāo)易(yì)员不再完全押注美联储会再加息25个基点。6月(yuè)的美联储利率(lǜ)掉(diào)期合约目前反映出，央行基(jī)准利率仅比(bǐ)当前有效(xiào)联邦基金利率高(gāo)出(chū)20个(gè)基点，这暗(àn)示(shì)未来两次(cì)FOMC会议中有一次加(jiā)息的可能(néng)性约为80％。而本(běn)周早(zǎo)些时候(hòu)，交易员认为美联储在5月(yuè)份加息几(jǐ)乎(hū)是肯定的，且6月份有(yǒu)可(kě)能进一步加息(xī)。除了大幅降低加(jiā)息(xī)的可能性(xìng)外(wài)，掉期交易(yì)还显(xiǎn)示，市场对利率见(jiàn)顶后美联储(chǔ)降息的押注有所增(zēng)加(jiā)，他们预计到年底联(lián)邦基(jī)金(jīn)利率(lǜ)预(yù)计(jì)在4.3％左右。

　　商品方面，美股时段，新(xīn)加坡铁(tiě)矿(kuàng)石指数期货05合约跌破100美元/吨，日内跌幅(fú)近4％，为去年12月(yuè)以来(lái)首次。WTI原油日内走低2％，报(bào)77.07美元/桶(tǒng)；布伦特原油跌1.96％，报80.80美(měi)元/桶。

　　内盘方面，截至昨(zuó)日23时收(shōu)盘，国内期货主力(lì)合约几乎全线下(xià)跌。玻(bō)璃、焦煤、菜油、PTA、燃料油跌超(chāo)2％，焦炭、铁矿石跌近2％。涨幅方(fāng)面，菜粕涨0.7％。

　　截至今晨收盘，WTI 5月原油期货收(shōu)跌2.15％，报77.07美元/桶。布伦(lún)特(tè)6月原油(yóu)期货收跌2.37％，报80.77美元/桶。外盘有色金属全线下跌。伦铜跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦(lún)镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深夜，白宫(gōng)发布声明称，美国(guó)总(zǒng)统拜登将否决众议院(yuàn)议长、共和(hé)党领袖麦卡锡提出的债务上(shàng)限(xiàn)方案。白宫(gōng)称：众议院共(gòng)和党人必须在没有(yǒu)任何(hé)要求和条件的(de)情况下打消违约的可能性，并(bìng)解(jiě)决债务上限问题。

　　上周，麦(mài)卡锡公布了一项将债务上限(xiàn)问题和(hé)削减支出捆绑的计划，要将(jiāng)债务上限(xiàn)上调1.5万(wàn)亿美(měi)元，但(dàn)同时还要(yào)削减(jiǎn)4.5万亿美元的(de)政府(fǔ)支出。

　　同(tóng)在周二，美国财政部长耶伦(lún)警告称，如果美国国(guó)会不提高政府的债(zhài)务上限，由此(cǐ)产生(shēng)的债务违(wéi)约将在美国引(yǐn)发一(yī)场(chǎng)“经济灾难”，使未(wèi)来几年的利率上升。

　　耶伦(lún)当天表示，债务(wù)违约将导致(zhì)失(shī)业率(lǜ)上升，同时使美国家庭在(zài)抵押贷款、汽车贷款和信(xìn)用卡上的支出增加。耶伦称，提高或(huò)暂停31.4万亿美元的债(zhài)务上限是(shì)国会的(de)一项“基(jī)本责任”，如果违(wéi)约(yuē)将产生一(yī)场经(jīng)济(jì)和金融灾(zāi)难(nán)，使借贷成(chéng)本永久提高，增(zēng)加未来的投(tóu)资成(chéng)本。如果(guǒ)不提(tí)高债(zhài)务上限，美国企业将(jiāng)面临信(xìn)贷市场的恶化(huà)，政府将可能无(wú)法向(xiàng)军人家庭和依(yī)赖社(shè)会(huì)保(bǎo)障的(de)老年人(rén)发放款项。

　　拜登正式宣布竞选连任美(měi)国(guó)总统

　　北京(jīng)时间4月25日傍(bàng)晚(wǎn)，美(měi)国(guó)总统拜登正式宣布(bù)，他将参加2024年的连任(rèn)竞选。法新社(shè)称(chēng)，拜登将“以创(chuàng)纪录的(de)80岁高龄(líng)”投入到一场新的激烈(liè)竞选中。

　　拜登在推特上写(xiě)道：“每一代人都(dōu)要(yào)经(jīng)历为了民主(zhǔ)挺身而出的时刻，为(wèi)了他们(men)的基(jī)本自由挺身(shēn)而出。我相信(xìn)这是(shì)我们的时刻(kè)。这就是我竞选连(lián)任美国总统的原(yuán)因。加入我们，让我们完(wán)成(chéng)这项任(rèn)务。”拜登还(hái)附上了一段视频。

　　法新社分析称，目前拜(bài)登在(zài)民主党内部没(méi)有真正的挑(tiāo)战者(zhě)，但他的年龄可(kě)能受到“持续(xù)而激(jī)烈”的(de)审视(shì)。拜登已(yǐ)经(jīng)80岁，到第二任期(qī)结束(shù)时，这位(wèi)资深(shēn)民(mín)主党人(rén)将年满(mǎn)86岁(suì)。

　　美国全国广播公司（NBC）上周末发布的一项民调显示，70％的(de)美(měi)国(guó)人包括51％的民主党(dǎng)人，认(rèn)为拜登(dēng)不应该参选。不支持他参选(xuǎn)的人中，69％的人认为年龄是一个主(zhǔ)要(yào)或次要原(yuán)因。

　　国内(nèi)期交(jiāo)所公布劳动节期间风控工作安排

　　昨日，国(guó)内各家(jiā)期货交易所公布劳动节期间有关工(gōng)作安排，调(diào)整(zhěng)相(xiāng)关期货合约涨(zhǎng)跌停板幅度和交(jiāo)易保证(zhèng)金(jīn)水(shuǐ)桂l车牌是哪里 桂L车牌号城市代号平。

　　上期所通知称，自4月27日(rì)起第(dì)一个(gè)未出(chū)现(xiàn)单边市(shì)的交易日收盘结算时，铜、铝、锌、铅期货合约的交易(yì)保证金(jīn)比例调整为11％，涨跌停板幅度(dù)调(diào)整为(wèi)9％；不锈钢、纸浆(jiāng)期货合约(yuē)的(de)交易保证金比(bǐ)例调整为12％，涨跌停板幅度调(diào)整为10％；白银期(qī)货合约(yuē)的交易保证金(jīn)比例(lì)调(diào)整为13％，涨跌停板幅度调整为11％；镍、石油沥青期货(huò)合约的交易保证(zhèng)金比例调整为(wèi)14％，涨跌停板幅度调整为12％；锡期货合(hé)约(yuē)的(de)交易保证金比例调(diào)整(zhěng)为16％，涨跌(diē)停板幅度调整(zhěng)为14％。5月4日交易后，自第(dì)一个未出现单边市的交易(yì)日收盘结算时，黄金期货合约(yuē)的交易(yì)保证(zhèng)金比例调整(zhěng)为9％，涨跌(diē)停(tíng)板幅度调整为7％；其他(tā)品种期(qī)货合约(yuē)的交易保证金比例(lì)和涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)恢复(fù)至原(yuán)有水平。

　　上期(qī)能源方面，自4月27日起第(dì)一(yī)个未出现单边市的(de)交易(yì)日(rì)收盘结算时，国际(jì)铜期货合(hé)约(yuē)的交易保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)比(bǐ)例(lì)调整为(wèi)11％，涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度调整为9％；低硫燃(rán)料油(yóu)期(qī)货合(hé)约的交易保证金比例调整为14％，涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度(dù)调整为12％。5月4日(rì)交易后(hòu)，自第一个未出现单边(biān)市的交(jiāo)易日(rì)收盘结(jié)算时，所有品种期货合约的交易(yì)保证金比例和涨(zhǎng)跌停板幅度恢复至(zhì)原有水平。

　　郑商所方面，自4月27日结(jié)算时起，菜粕、菜油、玻(bō)璃、纯碱期货(huò)合约的交(jiāo)易保证金标(biāo)准调(diào)整为10％，涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度调整(zhěng)为9％，其(qí)中纯碱2305合约的交易保证金标准仍为(wèi)12％；白糖、棉花、棉纱、花生、PTA、甲醇、尿素、短(duǎn)纤(xiān)期货合(hé)约(yuē)的交(jiāo)易保证金标准调整为9％，涨跌停板幅(fú)度调整为8％，其中PTA2305合约(yuē)的交易(yì)保证(zhèng)金标准仍为13％。5月(yuè)4日(rì)恢复交易(yì)后(hòu)，自品种持仓量最大的合约未出现涨跌停板单边市的第(dì)一(yī)个交(jiāo)易日结算(suàn)时起(qǐ)，上述(shù)品(pǐn)种期(qī)货合约的交易(yì)保(bǎo)证(zhèng)金标准和(hé)涨跌(diē)停板幅(fú)度恢(huī)复(fù)至调整前(qián)水(shuǐ)平(píng)。

　　大商所通知称，自4月27日结算(suàn)时(shí)起，豆粕(pò)、豆油、聚乙烯、聚丙烯和(hé)聚氯乙烯期货合约涨(zhǎng)跌(diē)停(tíng)板幅度调(diào)整为7％，交易(yì)保(bǎo)证金水平调整(zhěng)为8％；棕(zōng)榈油、乙二(èr)醇、苯乙烯和液化(huà)石(shí)油气期(qī)货(huò)合约涨跌停(tíng)板幅度调整为(wèi)8％，交易保证金水平调整(zhěng)为9％；其他期货合约涨跌(diē)停板(bǎn)幅度和交易(yì)保(bǎo)证金水平维持不(bù)变(biàn)。5月4日(rì)恢复交(jiāo)易后，在各期货持仓量最大(dà)的合约未出现涨跌停板(bǎn)单边无(wú)连续报(bào)价的第一(yī)个交易日结(jié)算时起，黄(huáng)大豆1号、黄大豆2号、玉米和鸡蛋期货合约涨跌(diē)停板幅度调整为6％，套期(qī)保值交(jiāo)易保证金水平调整(zhěng)为7％，投机交易保证金水平调整为8％；豆粕、豆油、棕榈油、聚乙烯、聚(jù)丙烯、聚氯(lǜ)乙烯、乙二醇(chún)、苯乙烯(xī)和液化石(shí)油(yóu)气期货合约涨跌停(tíng)板幅度和交易保证金水平恢(huī)复至节前标准(zhǔn)；其他期货合(hé)约涨跌停板幅度和交易(yì)保证金水平维(wéi)持不变(biàn)。

　　中金(jīn)所公告称(chēng)，自4月27日结算时(shí)起，沪深300、上证50、中(zhōng)证(zhèng)500股指(zhǐ)期货各(gè)合约的(de)交易(yì)保证金标准分别调整为13％、13％、15％。5月4日交易后，自相关(guān)品种持仓(cāng)量(liàng)最大(dà)的合约未出现(xiàn)单(dān)边市的第(dì)一个交(jiāo)易日(rì)结算(suàn)时起，沪(hù)深300、上证50、中(zhōng)证500、中(zhōng)证(zhèng)1000股指期货(huò)各合约的交易保(bǎo)证金标准调整(zhěng)为12％。沪(hù)深(shēn)300、上(shàng)证50、中证1000股指(zhǐ)期(qī)权各合(hé)约的保证金调整系数(shù)根据相应股指期货的(de)交易保证金(jīn)标准进行调(diào)整。

　　广期所公(gōng)告称(chēng)，自4月27日结算时(shí)起(qǐ)，工业硅(guī)期(qī)货合(hé)约(yuē)涨跌停板幅度(dù)和交易保证金标准调整(zhěng)为(wèi)9％和(hé)11％。5月4日恢复交易后(hòu)，在工业硅品种持仓量最大的合约未(wèi)出(chū)现涨跌停板(bǎn)单边无(wú)连(lián)续(xù)报价的第一个交易日结(jié)算时起(qǐ)，工业(yè)硅期货合约(yuē)涨跌停板幅度和交易保(bǎo)证金(jīn)标准调整为7％和(hé)9％。

　　供(gōng)强需弱，生猪期价大跌

　　昨日，生猪期现货价格走势背(bèi)离(lí)，期货主(zhǔ)力LH2307合(hé)约收盘至16345元(yuán)/吨，日内(nèi)跌(diē)4.11％。现货价格继续(xù)上涨，截至4月25日，全国均价15.24元(yuán)/公(gōng)斤，环(huán)比上涨0.3元(yuán)/公斤。

　　齐盛期(qī)货分析(xī)师孙一(yī)鸣表示，近期生猪现货偏(piān)强的主要原因有(yǒu)四点：一是短期二次育(yù)肥造(zào)成货源有(yǒu)所收紧；二是(shì)来自政策面的支撑；三是近(jìn)期降雨导致调运不(bù)便；四是“五一”假期需求支撑。不过(guò)，盘面(miàn)主要以预期为主，昨日盘面下跌的主要逻辑依旧在(zài)于产业基本面偏(piān)弱的事实(shí)。

　　“4月中旬，多地(dì)猪价‘破7’，猪价阶段(duàn)性触底。中小养户惜售推涨情绪较浓(nóng)，且南北(běi)部分区域二(èr)次育肥采购量(liàng)增加(jiā)，政策(cè)消息稳(wěn)市信号相对强烈，期(qī)现(xiàn)货(huò)价格同(tóng)时上(shàng)涨。然而(ér)，生猪期货(huò)2307、2309合约虽有乐观预期(qī)，但已注入升水，反(fǎn)弹至(zhì)养(yǎng)殖成本(běn)附(fù)近明显承压。同时，套(tào)保(bǎo)资金介入。因(yīn)此周(zhōu)二期货(huò)盘面减仓大(dà)跌。”华联期货生(shēng)猪分析师蒋琴说(shuō)。

　　从供应端来看，截(jié)至3月末(mò)，全国能繁(fán)母猪存栏相当于正(zhèng)常保有量的105％，一季度猪(zhū)肉产(chǎn)量1590万(wàn)吨，同(tóng)比增长1.9％。孙(sūn)一鸣分析称，能繁母猪存栏(lán)以及生猪存(cún)栏依旧处(chù)于(yú)高位，意味(wèi)着今年一(yī)季度去产能不及(jí)预期(qī)，供(gōng)应偏宽松是(shì)事实。从目前的存栏以及屠(tú)宰企业库存来看，今年下(xià)半年市(shì)场不(bù)会出现生(shēng)猪(zhū)货源紧张(zhāng)或猪肉(ròu)紧(jǐn)张(zhāng)的(de)状态，供应宽松大概(gài)率延长至今年下半(bàn)年(nián)。

　　格林大华(huá)期货生猪分析师张晓君介绍，从月度初(chū)生仔猪(zhū)来看，农业(yè)部监测数据显示，去年9月到今年2月全国新生仔猪(zhū)数量各(gè)月环比增幅逐月增加，至少对(duì)应到今年7月生(shēng)猪出栏供给(gěi)相对充足。从(cóng)出栏体重来看，当前生猪出栏均重仍接近123公(gōng)斤，同比去年增加约(yuē)3％，预(yù)计二育猪源仍将支撑(chēng)出(chū)栏体重。

　　值得一提的(de)是，目前(qián)生猪养殖(zhí)逐步(bù)向规模化、集团化方向发展，而且规(guī)模化(huà)占比得到明显提升。蒋琴表(biǎo)示(shì)，今年猪场中大猪存(cún)栏量明显(xiǎn)高于去(qù)年同(tóng)期，产能桂l车牌是哪里 桂L车牌号城市代号较为(wèi)充裕。同时，2023年中央(yāng)一(yī)号文件将“稳(wěn)定生猪基础产能”目标细化(huà)为“强(qiáng)化(huà)以能繁(fán)母(mǔ)猪(zhū)为主的(de)生猪产能调控”，将全国能(néng)繁母猪数量稳定(dìng)在4100万头的正常保有量，可(kě)见(jiàn)国家稳(wěn)猪价(jià)的(de)决(jué)心。

　　“此外，从冻品(pǐn)库存来看，随着屠宰场持续入冻，冻品库存(cún)持(chí)续攀升(shēng)。卓创资讯数据显示(shì)，截(jié)至(zhì)4月20日(rì)，全国冻品库容率(lǜ)为31.9％，明显高于去年最(zuì)高(gāo)点28.24％。当前冻(dòng)鲜价差倒挂，冻品销售(shòu)不畅，待冻(dòng)鲜价差恢(huī)复，冻品持续出(chū)库，目(mù)前冻品的(de)高库存水平将抑制(zhì)猪价(jià)上涨空间(jiān)。”张晓君说。

　　“虽然今年生(shēng)猪消费总(zǒng)结为持续向好发展(zhǎn)态势，政策引导及市场预期向好(hǎo)，加(jiā)上(shàng)居民收入(rù)增加、消费(fèi)意愿(yuàn)增强等利(lì)好因素(sù)，都是猪肉(ròu)消费的助力。但是，实际需(xū)求却一直不温不火。目前看，今年生猪的需求大概率将回归到正常年份水平。”蒋琴说(shuō)。

　　孙一鸣也(yě)表示，此次需求好转主要在于冻品入库以及二(èr)育支撑，终端需求无(wú)实(shí)质性好(hǎo)转(zhuǎn)。目前“五一”备货基本收尾，从(cóng)走量看并未出现明显提升，随(suí)着二季度(dù)气温升高，需(xū)求逐步降(jiàng)低，预计需(xū)求再(zài)次回归(guī)至(zhì)低迷状态。4月底到5月预(yù)计集团企业出(chū)栏计划(huà)或继续增加(jiā)，市场整体处于供大于求状态，现货价格“五一”后或(huò)继续回(huí)落为主，盘面升水状态下短期缺乏上涨支撑。

　　在张晓君看来，生猪整体(tǐ)供给相对充足，限制(zhì)猪价(jià)大(dà)幅上涨。短期来看，“五一”小(xiǎo)长假前，终端备货启动，集团场(chǎng)缩量挺价(jià)，支撑猪价(jià)短线(xiàn)反(fǎn)弹。然(rán)而(ér)，假期效应过后，市场情(qíng)绪(xù)逐渐(jiàn)褪去，猪价将重回供需基(jī)本面。当前距“五(wǔ)一”小长假仅剩3个交易(yì)日，期货盘面资(zī)金已经(jīng)提前反映了市(shì)场情绪。建议投资(zī)者(zhě)控制仓位，防范假期(qī)风(fēng)险。

　　蒋琴认为，综合(hé)来看，猪价颓势不改，大概率仍(réng)将保(bǎo)持低位盘整运行状态。不(bù)过，市场预(yù)期(qī)二季度二次(cì)育肥(féi)缓慢入场，行情或好于一季(jì)度(dù)。按照官方能(néng)繁存(cún)栏(lán)数据推(tuī)算，今年3到10月(yuè)，生猪理论出栏量(liàng)处于逐步增加(jiā)的阶(jiē)段(duàn)，并于10月份(fèn)达(dá)到(dào)理论(lùn)出栏峰值，11月生猪理论(lùn)出栏量大(dà)概率环比(bǐ)下(xià)降(jiàng)。而(ér)11月份正值猪肉消费旺季(jì)，供减(jiǎn)需增预期下，相对支撑当期生(shēng)猪价格，故目前盘(pán)面11月价格相对坚挺。不过(guò)在(zài)国家良好调控之下，能繁母猪(zhū)产(chǎn)能并未(wèi)过度去化(huà)，生(shēng)猪(zhū)存出栏量保(bǎo)持(chí)稳定(dìng)，猪价不具备持续大幅上涨(zhǎng)的基础条件(jiàn)。在(zài)国家政(zhèng)策端稳定猪价意愿强烈的背(bèi)景下，期价上行压力恐加大(dà)，追涨(zhǎng)风险(xiǎn)积聚，操作(zuò)上，建议养殖端(duān)锚定成本(běn)，择机卖出套保锁定利润(rùn)为主。

　　棕榈油长期需求不(bù)容乐观

　　昨日，马来西亚BMD毛(máo)棕榈油(yóu)期货盘中大幅下跌，连(lián)续第三个(gè)交易日下滑，并触及(jí)约一(yī)个月低点(diǎn)。

　　“近期棕榈油(yóu)行情变化多集中在需求(qiú)端的扰动，一方面，印度洗船事件为(wèi)盘面带(dài)来了压力(lì)；另一方面，市场对于第二(èr)波新冠疫情可(kě)能到来从(cóng)而降低国内需(xū)求的担忧(yōu)则进一步加速了(le)盘面下(xià)滑。”国联期货农产品事业部分(fēn)析师(shī)姜(jiāng)颖告诉期(qī)货(huò)日(rì)报记(jì)者，根据新加坡、日本等海外(wài)经(jīng)验，第二波疫情的波及范(fàn)围(wéi)预计很(hěn)大概率将(jiāng)小于(yú)第一波，短期情(qíng)绪释放后，棕榈(lǘ)油将回归基本面。从相关(guān)因(yīn)素(sù)的(de)梳(shū)理(lǐ)来(lái)看，目前处于短多长空(kōng)的(de)局面。

　　据国(guó)海良时期货油脂分析(xī)师孙(sūn)啸介绍，开斋(zhāi)节后市(shì)场延续(xù)了产地未来供需转宽松(sōng)的(de)交易逻辑。马来西亚午市24℃棕榈油5、6、7月船期现货报价分别(bié)为995美元/吨(dūn)、930美元(yuán)/吨、862.5美元/吨，整(zhěng)体相比(bǐ)上一个交易日均有20美元/吨左右的下跌(diē)。巨大(dà)的back结构也(yě)显示出市场对东南亚地区棕榈油食用(yòng)需求转入(rù)淡季以及印尼可能放(fàng)松DMO出口限制的担忧。产地(dì)供需偏宽松的预期在印尼GAPKI公布2月份产量(liàng)后得到强化。数据显示，印(yìn)尼2月份棕榈油产量高(gāo)达425.2万吨，为历(lì)史同期最高水平，仅环比1月微降(jiàng)0.9万吨，降幅远低于(yú)平(píng)均季节性减量。目前(qián)产地(dì)已步(bù)入(rù)增产季，在(zài)马来西(xī)亚摆脱洪水(shuǐ)扰动后，产区未来整体(tǐ)产量可能非常可观。

　　“3月(yuè)份马(mǎ)来西亚出口(kǒu)大增，库存超预期下降至(zhì)167万(wàn)吨，不过，4月份马来西亚(yà)出口骤降(jiàng)，斋(zhāi)月节备货结束、主要(yào)进口(kǒu)国植物油供(gōng)应充(chōng)足，印度(dù)3月(yuè)棕榈油库存仍(réng)有59万吨，植物油库(kù)存则继续增(zēng)高(gāo)至(zhì)345万吨，充足的(de)库存和竞争(zhēng)油脂的影响(xiǎng)或将冲击印度(dù)对棕榈油进口。”徽商期货油(yóu)脂油料分析(xī)师郭(guō)文伟表(biǎo)示，检验机(jī)构AmSpec数据显示，马(mǎ)来西亚(yà)4月1—25日棕榈油出口量为92.7万(wàn)吨(dūn)，环比下降(jiàng)18.4％。然而棕榈油已(yǐ)经步入季节性增(zēng)产周(zhōu)期(qī)，据SPPOMA数据(jù)显(xiǎn)示，4月1—15日马来西亚棕(zōng)榈油产量环比增加22.5％，产需结构(gòu)呈宽松趋势。不过，4月份处在(zài)复产初期，且(qiě)今年(nián)4月份工作日较少，产量(liàng)预计(jì)在(zài)150万吨(dūn)以下，4月(yuè)底(dǐ)马(mǎ)来西亚棕榈油库(kù)存预计开始小幅度累(lèi)库，且随着复产利(lì)多增强和(hé)出口(kǒu)前景不佳(jiā)持续，后期马棕继续面(miàn)临累库压(yā)力，棕榈油行情或维持(chí)承压回调走势。

　　需(xū)求(qiú)方面，孙啸称，印度SEA数据显示，3月(yuè)份(fèn)印度食(shí)用油进口113.56万吨，处于季节性中性(xìng)位置(zhì)，其中棕榈(lǘ)油进(jìn)口量高达72.8万吨，占比突出。但是其国内食用油峰值库存问题(tí)仍未解决。截(jié)至3月末，其食用油(yóu)总(zǒng)库存依旧在344.7万吨，未见回落。根据目(mù)前已经(jīng)走负的国际豆棕差，预计4—6月(yuè)国(guó)际棕榈(lǘ)油进(jìn)口需求大概率(lǜ)出现(xiàn)萎缩。

　　此(cǐ)外，国(guó)内方面(miàn)，郭文(wén)伟表示，国内棕(zōng)榈(lǘ)油近月进口严重倒(dào)挂，远月有所修(xiū)复，近月进口(kǒu)偏低，远月(yuè)买船有所增加。海关数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，3月进(jìn)口39万吨，国内棕榈油(yóu)4—6月进口量(liàng)预估分别在35万、45万、40万吨。目前国内棕(zōng)榈油港口库存仍处在历史同期高点，截至4月(yuè)25日，库存为85万(wàn)吨，连(lián)续4周下降，随着(zhe)气温升高及棕榈油(yóu)消费(fèi)进一步好转，需求有望回升，国内棕榈油(yóu)继续呈现去(qù)库走势(shì)。

　　展望后市(shì)，孙啸认为(wèi)，短期连盘棕(zōng)榈油(yóu)仍(réng)将随(suí)油脂整体弱势运(yùn)行，有下破可能。5月份东南亚(yà)天(tiān)气值(zhí)得关注，目前已(yǐ)有少雨(yǔ)迹(jì)象，泰国最为(wèi)明显，印尼次(cì)之。如果出现(xiàn)持(chí)续干(gàn)燥天(tiān)气，产区(qū)增产节奏将被打(dǎ)破，届时，棕(zōng)榈油有望相对抗跌。

　　不过，在姜颖看(kàn)来，短期棕榈油尚存利多因素(sù)支(zhī)撑。国内贸易商进(jìn)口利润深(shēn)度亏损(sǔn)，5月船期(qī)频现(xiàn)洗(xǐ)船，进口到港数(shù)量(liàng)将明显(xiǎn)减少。在此基础上，随着天气升桂l车牌是哪里 桂L车牌号城市代号(shēng)温，棕榈油(yóu)消费(fèi)季节性回暖。第(dì)二轮(lún)疫(yì)情虽可(kě)能有影响(xiǎng)，但无(wú)法改(gǎi)变(biàn)消费(fèi)逐(zhú)步恢复的大势，国内库存(cún)短期内(nèi)仍可能(néng)加速去化。长期市(shì)场对(duì)于未(wèi)来供应充(chōng)裕的(de)预期基本一(yī)致。天(tiān)气情况有所好转，马来西亚与(yǔ)印尼步入增(zēng)产周期，供应(yīng)增加(jiā)而(ér)出口需求较差(chà)，未来产地(dì)存(cún)在累库预期(qī)。与此同时，国际豆粽FOB价差处于历史极低负值，棕榈油价格(gé)丧失竞争优(yōu)势，在豆(dòu)油、菜油未来存在集中供应压力的情况下，棕榈油长期需(xū)求(qiú)不容(róng)乐观。

　　“综合来看，短(duǎn)期利(lì)多因(yīn)素(sù)对盘面有一定支撑，价格或以(yǐ)区间调整(zhěng)为主。长期来看，棕榈油将(jiāng)逐(zhú)渐演变(biàn)为供强需弱格(gé)局(jú)，叠加全(quán)球宏(hóng)观经济环(huán)境偏弱(ruò)，价(jià)格(gé)重心或逐步(bù)下移(yí)。”姜颖说。

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