本周(zhōu)，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中(zhōng)（份额分(fēn)开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中。目(mù)前(qián)，第2批(pī)4只北证(zhèng)50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏(péng)扬北证50成份指数基金、工银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份指数(shù)基金和万家北(běi)证50成份指数基金。

　　多(duō)位业内人士表示(shì)，流动性(xìng)问题(tí)是制约北(běi)交(jiāo)所(suǒ)发(fā)展的首要因素，不过随着公募(mù)基(jī)金加速(sù)布局，增量资金不(bù)断涌(yǒng)入下，流动性问(wèn)题有望(wàng)持续改(gǎi)善；同时，当前北(běi)交所(suǒ)优质公司被显著低估，正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北(小学学籍号在线查询官网入口，小学生学籍号自助查询běi)证(zhèng)50指数基(jī)金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中(zhōng)（份额(é)分开计算），博时(shí)北证50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中，根据招募说明书，该(gāi)基金主要(yào)跟踪北证50成份指数，由(yóu)于是发起式(shì)基金，认购金(jīn)额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金(jīn)产品成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金(jīn)四家公募基金公司拿到(dào)批文。除博时基金外，万家基金的北证(zhèng)50指数产品也(yě)是(shì)以发起式的形(xíng)式设立。

　　截至目(mù)前，除博时基金旗(qí)下产品(pǐn)正(zhèng)在发行外，其(qí)余3只产品均(jūn)已(yǐ)成立。其中(zhōng)，鹏(péng)扬北证50成份指数基金于4月(yuè)25日成立，获2225户有效认购，募(mù)集(jí)规(guī)模3.89亿(yì)元；工银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成份指数基(jī)金于4月(yuè)27日正式成(chéng)立，获1496户有效认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指(zhǐ)数基金于5月5日正式成立，获(huò)1717户(hù)有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证(zhèng)50指数的投(tóu)资(zī)价值小学学籍号在线查询官网入口，小学生学籍号自助查询，万家北证50成(chéng)份指数基金经理(lǐ)杨(yáng)坤(kūn)曾表示，

　　北(běi)交所股(gǔ)票估值普遍显著(zhù)低于其他上市板(bǎn)块中业务相关度(dù)较(jiào)高的(de)同类股票，具(jù)有较大(dà)估值(zhí)提升空(kōng)间(jiān)。随着市场流动(dòng)性的增(zēng)强和创新型(xíng)中小企业(yè)的高速成(chéng)长，有望(wàng)实现业绩和估值双升，长期投资(zī)价值显(xiǎn)著。

　　首批(pī)北证50指数基金月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份指数基金相继(jì)成(chéng)立。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截至(zhì)5月(yuè)12日，这8只(zhǐ)产品年内回报、成立以来回报(bào)悉数为负，其中年内(nèi)平均收益率为-4.36％，成立以来(lái)收(shōu)益率中位数(shù)为(wèi)-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产品开始加速“回血(xuè)”，月内产品均获(huò)正收益，平(píng)均回(huí)报(bào)达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面(miàn)，自(zì)去年11月发布以来，该指数经历小幅下(xià)滑后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有(yǒu)震(zhèn)荡下跌，但(dàn)5月(yuè)以来(lái)又开始持续上(shàng)涨，且市场表现居(jū)前。截(jié)至5月12日，该指数(shù)月内涨(zhǎng)幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利(lì)指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上(shàng)证指数(shù)、沪(hù)深300、上证50等在内的(de)30只(zhǐ)核(hé)心指数月内均(jūn)下跌(diē)。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个(gè)指数基金相继成立，这使得北交(jiāo)所(suǒ)整体流(liú)动性有所改(gǎi)善(shàn)。从中观维度来看，北交所很多优质企(qǐ)业的(de)估值(zhí)仍然偏低(dī)，预计随着流动性逐步改善，以及公(gōng)司业绩持(chí)续(xù)释放，北交所板(bǎn)块整(zhěng)体走势有望(wàng)持(chí)续向好(hǎo)。”北京一大型公(gōng)募(mù)基金(jīn)人士表(biǎo)示。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至(zhì)5月12日，北(běi)交所上市(shì)公(gōng)司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市(shì)公司业(yè)绩表(biǎo)现来看，2021年北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市公司盈利面达99％，净利润总(zǒng)额增(zēng)长23.8％，超(chāo)四成的(de)公司(sī)净利润达(dá)5000万元以上；2022年北交所上市(shì)公司(sī)全(quán)年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿元，42家(jiā)公司连续三年实(shí)现利(lì)润正(zhèng)增长。北(běi)交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权(quán)益基金(jīn)年内表(biǎo)现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除大成北(běi)交所两(liǎng)年定开年内收(shōu)益为(wèi)负(fù)外，其余(yú)9只北交所主题权益基金(jīn)年内均(jūn)斩(zhǎn)获(huò)正收(shōu)益。其(qí)中(zhōng)，华夏北交所创(chuàng)新中(zhōng)小企业精选两年(nián)定开(kāi)年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实(shí)北交所(suǒ)精选(xuǎn)两年(nián)定开分别以(yǐ)12％、7.54％的(de)回报排在二(èr)三位(wèi)。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正(zhèng)是长(zhǎng)线资(zī)金(jīn)布(bù)局良机

　　对于(yú)北交所投资价值(zhí)，多位业内人士认为，当前北交所(suǒ)优(yōu)质公(gōng)司被(bèi)显著低估，不过(guò)正是(shì)长线资(zī)金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万(wàn)家(jiā)北交(jiāo)所慧选(xuǎn)两年基金经(jīng)理叶勇(yǒng)直言，北(běi)交所市场上，制(zhì)约(yuē)其发展的依然是市场本身较差的流动(dòng)性问题，市场制度(dù)性差异导致其与沪(hù)深市场相比，可比公司估值表现差异(yì)较大。除(chú)了继续降低投资者门槛、扩(kuò)大优质上市企业数量外，后续北交(jiāo)所市场有必要完善(shàn)转板(bǎn)制度，畅通转板(bǎn)通道，从(cóng)而活跃市场交易，通过(guò)沪深市场的引领，提升流动(dòng)性，平抑估值鸿(hóng)沟(gōu)。不过，从(cóng)另(lìng)外(wài)一个角(jiǎo)度上讲，目前(qián)的北交(jiāo)所优质公司被显著低估，也(yě)是(shì)长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　华夏北(běi)交(jiāo)所创新(xīn)中(zhōng)小(xiǎo)企业精选两年定开(kāi)基金经理(lǐ)顾鑫峰表示(shì)，站(zhàn)在当前的位置，对于北交(jiāo)所(suǒ)的后续表现(xiàn)充满信心，信心来源于四个方(fāng)面。

　　一是(shì)北交所公司(sī)目(mù)前估值已经非(fēi)常(cháng)便宜，他们测算(suàn)前(qián)几大(dà)重仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值(zhí)水平对于(yú)具(jù)备专精特(tè)新特性的中(zhōng)小(xiǎo)成长型(xíng)企(qǐ)业而言(yán)是非(fēi)常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业(yè)绩表现来看，他们发现很多北(běi)交所公司今(jīn)年以来依(yī)然(rán)延续(xù)了较快的增长速度(dù)，发(fā)展(zhǎn)整体是符合预期的(de)，业绩的持续增长进(jìn)一步消化了(le)估值(zhí)。

　　三是从政策来看(kàn)，去年四季度以(yǐ)来北交所出了不少政(zhèng)策利好(hǎo)，包括(kuò)发布《北(běi)京证券交易所(suǒ)股票做市交易业务(wù)细(xì)则》和《北(běi)京(jīng)证券交易所股票做市交易业(yè)务指引(yǐn)》，下调部(bù)分(fēn)交易费率，北交所股票将纳(nà)入中证、国证跨市场指数(shù)体系(xì)，北证(zhèng)50指数11月份正式上线等政策的(de)密集(jí)发布，可(kě)以(yǐ)说对(duì)这个市场是加大了呵护的力度(dù)，政(zhèng)策的暖风(fēng)对(duì)整(zhěng)个市场构成中长期利好(hǎo)。

　　四(sì)是北(běi)交所目前(qián)新挂(guà)牌的公司较多，其(qí)中(zhōng)不乏优质的个股(gǔ)，供(gōng)给(gěi)上来了，给(gěi)他们(men)增加了(le)筛选的(de)范围，尽管短(duǎn)期可(kě)能由(yóu)于供给增加对整个(gè)市场的流动性造成(chéng)一定的扰动，但增加优质供(gōng)给是市场长期发展(zhǎn)的(de)基石，这使得(dé)他们选(xuǎn)择优(yōu)质中(zhōng)小专(zhuān)精特(tè)新企业的难度是相对降低(dī)的。

　　景顺长(zhǎng)城北交(jiāo)所精选两年定(dìng)开基金经理(lǐ)张(zhāng)靖表示(shì)，北(běi)交所作(zuò)为新(xīn)兴的股票交易市场，目(mù)前仍处于初(chū)创期，上市股票数量还不够多，市(shì)场关注度还不(bù)高，整体(tǐ)估值(zhí)水平(píng)相较于沪深交易所明显低估(gū)。随(suí)着宏观经(jīng)济触底回升，和北交所快速发展(zhǎn)，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研(yán)报(bào)表示(shì)，“中(zhōng)特估”下，北交所作为A股(gǔ)“中特估”组成部(bù)分之一，或有望随(suí)着北(běi)交所改革的不(bù)断推进和(hé)投(tóu)资(zī)者关注度提升逐(zhú)渐得(dé)到估值体系(xì)修复。从2023年(nián)一季(jì)度(dù)的公募基金持仓变化来看，这一(yī)趋势已经(jīng)初露端倪(ní)，部分专(zhuān)精(jīng)特新次新股及(jí)北证50中高权重(zhòng)、低估值公(gōng)司(sī)获增持较多。此外，北证50成(chéng)分股中尚拥有(yǒu)多个被(bèi)低(dī)估(gū)标的，未来(lái)随着北(běi)交所改革的(de)不断推进(jìn)和投资(zī)者(zhě)关(guān)注(zhù)度提升，北交(jiāo)所流动性随(suí)之(zhī)改善，这些大市值(zhí)、高权重、低(dī)估值的(de)公司获得重估可(kě)能性较大(dà)。

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