中(zhōng)共中央政治局上月末召开(kāi)会(huì)议，提出加快推进(jìn)充电桩等设施建(jiàn)设。国常会近(jìn)日强调，要聚焦制约新能源汽车下乡的突出瓶(píng)颈(jǐng)，适(shì)度超前建设充电基(jī)础设(shè)施(shī)。

　　中国充电联盟11日发布数据(jù)显示，4月(yuè)公(gōng)共充(chōng)电(diàn)桩数量比3月增加6.7万台，同(tóng)比增长52.0%。截至(zhì)2023年(nián)4月，联(lián)盟内成员单(dān)位总计(jì)上(shàng)报公共充(chōng)电桩202.5万台，其中直流(liú)充电桩85.5万(wàn)台(tái)、交流充电桩116.9万台。从2022年(nián)5月到2023年(nián)4月，月(yuè)均新增公(gōng)共充电(diàn)桩(zhuāng)约5.8万(wàn)台。

　　二级市场上，国内充电(diàn)桩核(hé)心部件制造商(shāng)、20KW汽(qì)车(chē)充电模块(kuài)试生产的英可瑞最近三个(gè)交易(yì)日(rì)股价累(lèi)计最大涨(zhǎng)幅39.52%；国内(nèi)充电(diàn)模块领先者通(tōng)合科技4月(yuè)25日迄今股(gǔ)价累(lèi)计最大涨(zhǎng)幅73.15%，今年以来累计最大涨(zhǎng)幅135.17%。

　　通(tōng)合科技股(gǔ)价走(zǒu)势周线(xiàn)图

　　中信建投许(xǔ)琳等人4月24日研报表示，预计2023年将是充电桩销(xiāo)量高增之年，预(yù)计2022、25年全球公(gōng)用充(chōng)电桩增量达(dá)88、300.8万(wàn)个，复(fù)合增速(sù)51%。高压快充+大电(diàn)流水冷(lěng)技(jì)术带动充电模块、充电枪/线(xiàn)等核心零部件价值量上升。

　　中信证券袁健聪等人5月10日(rì)研报指出，受益于(yú)充电桩建设加(jiā)速及(jí)大功率趋势(shì)，充电模(mó)块(kuài)有望迎来量利(lì)齐(qí)升。从(cóng)需求量角度(dù)看，预计直流桩在充电桩(zhuāng)建设(shè)中的占比以及(jí)单桩充(chōng)电(diàn)功率将进(jìn)一步(bù)提(tí)升，进而提升充电模块(kuài)的需求(qiú)量。从盈利角度看(kàn)，目前充电模块单W价格已趋于稳定，产品(pǐn)从此(cǐ)前主(zhǔ)流的15/20kW向30/40kW发展，带(dài)来单品(pǐn)价值(zhí)量和毛利率的提(tí)升。

　　据(jù)了解，充电模块是直流充电(diàn)桩(zhuāng)最核(hé)心的部件，直(zhí)接影响充电效率和(hé)充电安全(quán)，被业内誉(yù)为直流充电设备的“心(xīn)脏”。从(cóng)成本角度看，中信证券袁(yuán)健聪(cōng)等人在(zài)2月13日(rì)的研报中指出，在(zài)直流充电桩所需元器(qì)件构成中，充电模(mó)块成(chéng)本(běn)占比最高，约达50%。

　　袁健聪等人表示(shì)，预计到2025年中国充电模块市场增量(liàng)达(dá)1808亿W，2021-2025年CAGR达65%。目前行业充电(diàn)模块均(jūn)价在0.12元/W左右，据此预(yù)测，2025年中国充电模块(kuài)市场空间约217亿元。

　　在充电(diàn)桩产业链的上(shàng)游，以充电模块为(wèi)核心的零部(bù)件生产制造(zào)，代表企业(yè)有通合科技(jì)、欧陆通等(děng)。

　　从充电模块及(jí)设备产业(yè)链(liàn)来看，上游是(shì)生产设备零部件，充电模(mó)块应用于直流充电设备(bèi)；中游是充电桩及(jí)其他充电设备生产商(shāng)，包括直流充电设备生(shēng)产(chǎn)商(shāng)和交流充电设(shè)备生(shēng)产商(shāng)；下游是运营(yíng)服(fú)务商及终端(duān)客户，包(bāo)括换电(diàn)站、充(chōng)电站、新能源汽车厂商及配(pèi)套运营服务商。

　　竞(jìng)争格局方面(miàn)，东吴证券曾(céng)朵红在4月27日研报(bào)中表示(shì)，由于充电模块的生产(chǎn)技术要求(qiú)较高且具备通信要(yào)求，目前主要以具备一定(dìng)技术积累的充电模块供应(yīng)商(shāng)（英飞源、华为、中兴等电(diàn)力电源顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程或通讯电源企(qǐ)业）生(shēng)产，但(dàn)随着充电模块价格逐渐下(xià)降，叠加大(dà)功率(lǜ)、智能(néng)化、网络(luò)平(píng)台化的发展趋势，充电桩(zhuāng)厂商逐步进(jìn)入充电(diàn)模块生产环(huán)节，逐步实现充电模块的自产自研（如特锐(ruì)德旗下(xià)子公司特来电、中恒电气等）。目前充(chōng)电模(mó)块(kuài)市占率前五的企(qǐ)业包括(kuò)英(yīng)飞(fēi)源、特来电、永联、英可瑞、中兴，CR5超(chāo)70%。

　　据财联社不(bù)完全(quán)统计，在(zài)充电模(mó)块领域有所(suǒ)布局(jú)的A股上市(shì)公司包括通(tōng)合科(kē)技(jì)、欧(ōu)陆通(tōng)、盛弘股份、英可瑞和麦格米特等(děng)，具体(tǐ)如下：

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