5月12日晚间，根据美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露(lù)，国内千亿私募景(jǐng)林资产递交了截至2023年3月31日的(de)第一季度(dù)持仓报告(gào)（13F）。

　　景林资产是国内管(guǎn)理超千亿元人民(mín)币的对冲基金机构，亦(yì)是内地少有的(de)进行大手笔持(chí)有美股的买方机构之一，景(jǐng)林的(de)动向受到了市场(chǎng)广泛的关(guān)注。

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　　千亿私募(mù)景林资产持仓曝光(guāng)

　　报告期内，景林资产整体持仓(cāng)规模(mó)小幅提(tí)升至17.29亿美(měi)元(yuán)，折合人民币(bì)120.2亿(yì)元，相kono洗发水是哪个国家的品牌，kono洗发水是品牌吗(xiāng)较于2022年(nián)四季(jì)度(dù)的(de)16.29亿美(měi)元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示(shì)，截止(zhǐ)2023年一季度(dù)末，景林资产在美股市场持有34家(jiā)上市公司的股(gǔ)票。其中，前(qián)十大(dà)持仓标的(de)在(zài)总市值中(zhōng)的占比下降到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓(cāng)5只股票(piào)，分(fēn)别为英伟达、谷歌、爱(ài)奇艺(yì)、好未来kono洗发水是哪个国家的品牌，kono洗发水是品牌吗、booking。清仓和减持方面，景林(lín)资(zī)产(chǎn)一季度前五大卖出标的包括：京东、满(mǎn)帮、贝壳、雾(wù)芯(xīn)科技、拼多(duō)多(duō)。

　　景林资产美(měi)股持仓前十大(dà)重(zhòng)仓股分别为：拼(pīn)多多(duō)、新东方、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递、英伟达(dá)、微软、BOSS直聘、360数(shù)科。

　　景林美股头号重仓股(gǔ)依旧是(shì)拼多多，与(yǔ)上季(jì)度对比，景林资产减仓了(le)133.85万股，较(jiào)上季(jì)度持仓数量下降(jiàng)24％。

　　此前，景林连续三个(gè)季度增持(chí)拼多多。2022年二(èr)季度增持拼(pīn)多多(duō)24.02万股(gǔ)，三季度增持123.39万(wàn)股(gǔ)，四季度则增持(chí)233.75万股，一(yī)次(cì)比一(yī)次(cì)猛。拼多多也不负众(zhòng)望，从股价表现看，拼多(duō)多去(qù)年二、三、四(sì)季度(dù)分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼(pīn)多(duō)多的上(shàng)涨势头在今年(nián)2月初便戛然而止了，景林资产在此前“越跌越买”的(de)策略奏效后，或许在股价“掉头(tóu)”之(zhī)际进(jìn)行(xíng)了止盈操(cāo)作。？？？

　　此外，一季度(dù)景林新建仓的英伟(wěi)达，空降前十大重仓股(gǔ)第七位，一口(kǒu)气(qì)买入32.53万(wàn)股，一季度(dù)末(mò)持仓市值为0.9亿元。截止至5月12日，今年以来英伟达(dá)累计上(shàng)涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极(jí)布局教育股，与高毅“唱反调”

　　一(yī)季(jì)度，景林(lín)资(zī)产在美(měi)股的操作中，最(zuì)为亮眼的当属重点(diǎn)加仓(cāng)教育股。

　　数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至今年一季度末，景林资产持(chí)有新东方430万股，环比去年底加仓368.8万股，期末持股(gǔ)市值超1.6亿美(měi)元，一(yī)跃成(chéng)为景林资(zī)产的第二大重(zhòng)仓股。与此同时，景(jǐng)林资产一(yī)季度还(hái)建仓了(le)好未来，期末持股数量达224.6万股。

　　今年以来(lái)，上述两只(zhǐ)教育(yù)个(gè)股股价均(jūn)处于震荡态势，并无太(tài)多亮眼表现。

　　景林资(zī)产认为，从全行业来看，不同年龄层的用户对“教育”的需求依(yī)然旺盛，除了(le)应对(duì)考试，还包(bāo)括开拓(tuò)眼界、增长知识、潜力挖掘(jué)、提升综合能力(lì)等(děng)。双减(jiǎn)政策推行之后，目前(qián)行业政策环境趋于稳定，但过(guò)程中(zhōng)很(hěn)多公司退出离(lí)开，使得(dé)行业竞争格局趋缓，对于存量公司有利。

　　“从行业龙头公司本身来(lái)说，凭借多年积累(lèi)的口碑(bēi)和公信力，品牌的护城(chéng)河依然很(hěn)深。个别(bié)头部企业在K9学科之外的教育(yù)领(lǐng)域业务(wù)基础扎实(shí)，原有的留学等(děng)业务恢复增(zēng)长，同时(shí)素(sù)质教育、直(zhí)播电商业务等新业务(wù)成为新的增长驱(qū)动(dòng)力。且公司的利(lì)润(rùn)和现金流稳中转好(hǎo)，同时账上资金充足，当时的估值下(xià)有足够(gòu)的安全边际。在过(guò)去几个季(jì)度的财报中，我(wǒ)们看到了相(xiāng)关的积极信号(hào)。”景林资产表(biǎo)示(shì)。

　　值得一(yī)提(tí)的是，高毅资(zī)产对于(yú)教育领(lǐng)域也(yě)颇(pǒ)为(wèi)看(kàn)好，但是标的选择似乎与景林(lín)资(zī)产存在(zài)分(fēn)歧。

　　美国证券交(jiāo)易委员会公开(kāi)资(zī)料显(xiǎn)示，截至今(jīn)年一季度(dù)末(mò)，高毅资(zī)产(chǎn)持(chí)有新(xīn)东方24.4万(wàn)股，相(xiāng)比于去年底减仓超10万(wàn)股，减仓比(bǐ)例接近三(sān)成(chéng)。而一季度高毅资产大举买入(rù)近156万股好未来，相比于(yú)去(qù)年底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜(yè)难眠，炮(pào)轰市(shì)场投机之风

　　自五一节过后，传媒、游戏板块成为(wèi)资金炒作(zuò)AI的重点(diǎn)方向，中特估支(zhī)线也由暗(àn)转(zhuǎn)明，晋升(shēng)市(shì)场第二大主(zhǔ)线。

　　可好景不长(zhǎng)，本周(zhōu)中(zhōng)特(tè)估仅热闹了一两(liǎng)天，随后便开始持续(xù)下跌，传(chuán)媒、游戏板块更是大幅杀跌，高(gāo)位股(gǔ)接连跳水(shuǐ)。

　　（本文内容为客(kè)观(guān)数(shù)据信息罗列(liè)，不(bù)构成任何投资建议）

　　此前连(lián)续24个交易日成交(jiāo)额(é)超(chāo)万亿元(yuán)阶段纪录，在本(běn)周遭(zāo)遇终结。周(zhōu)三时，市场成交量尚(shàng)且保持在(zài)1.2万亿(yì)水平，周四便陡然跌破万亿，5kono洗发水是哪个国家的品牌，kono洗发水是品牌吗月11日和5月12日成交额连续两日萎(wēi)缩，分别为8973.19亿元(yuán)和8495.91亿元，沪深两市陷入缩量震荡阶段(duàn)。

　　面对市场(chǎng)的急剧降温(wēn)，市场观点认为，主要原因是5月11日(rì)晚间发布的金融数据(jù)大(dà)幅低于预期。

　　据(jù)国盛(shèng)证(zhèng)券(quàn)，4月新增信(xìn)贷7188亿元，虽然同(tóng)比多增(zēng)734亿元，但是考(kǎo)虑到(dào)去年(nián)4月基(jī)数的(de)异常，因而与往(wǎng)年相比，今年(nián)4月信贷则(zé)是明显(xiǎn)跌落，而(ér)今年4月信贷低于2021年同(tóng)期7512亿元(yuán)。居民贷款(kuǎn)回落再(zài)度成为信(xìn)贷回落的主要(yào)原因。而企(qǐ)业中长(zhǎng)期贷(dài)款继(jì)续保持同(tóng)比(bǐ)多增，4月同(tóng)比多增4017亿元至6669亿元(yuán)。信(xìn)贷下滑带(dài)动社融增速回落(luò)，4月(yuè)新增社融1.22万(wàn)亿，与2021年4月相比(bǐ)，今年4月(yuè)同(tóng)比少增(zēng)6370亿元。

　　署名光大(dà)证券的点评称，4月下旬票据利率(lǜ)先下后上，并不意味着贷(dài)款好转(zhuǎn)了，主要因为(wèi)今(jīn)年国股行NIM和营收压力很大，一直在压降票据等低效资产，对分行收(shōu)票额(é)度控制很严。4月(yuè)前两旬已经收了很多(duō)票，后面(miàn)改用其他贷(dài)款(kuǎn)来(lái)冲。5月上旬票据已经快要接(jiē)近零利率了，信(xìn)贷再度出现深度负增长，这是4月信贷斜(xié)率过于陡峭化产生的(de)后果，5月份(fèn)的贷款(kuǎn)可能仍然不太(tài)乐观。

　　在这(zhè)种背景之(zhī)下，市(shì)场要(yào)想(xiǎng)好(hǎo)起来，必然(rán)要让(ràng)大家看到宽信用的信(xìn)号出现，而(ér)这可能还(hái)需要一定的时(shí)间。

　　当前市场存量资金博弈的背景不(bù)改，而两(liǎng)大主线(xiàn)人工(gōng)智能和中特估，今年(nián)已然累计不小(xiǎo)的涨幅(fú)。中特(tè)估这边，本月还(hái)有多只央企ETF等待进场，而(ér)人工智能这边，在未有增量资金(jīn)进场的(de)情况之(zhī)下，再想(xiǎng)继续向(xiàng)上，压(yā)力不(bù)小。

　　本(běn)周大跌之后(hòu)，但斌更是罕(hǎn)见的(de)在深夜抒发感想。大谈公(gōng)募基金(jīn)经(jīng)理的(de)难处，在(zài)业绩和(hé)投(tóu)资信仰(yǎng)之间无法两全。紧接着(zhe)，炮轰当下市场投(tóu)机之风大盛，认(rèn)为当(dāng)下市场交易(yì)机制应(yīng)要有(yǒu)所改变(biàn)。

　　相信，这不仅(jǐn)仅只是但总一个人的(de)心声。

　　今(jīn)年以来，市场看着红(hóng)红火火，但很多投资者都(dōu)是“买在3000点(diǎn)，套在3400点”。公募基金经理更(gèng)是有苦难言(yán)，市场上大热的人工智(zhì)能，游资炒(chǎo)作(zuò)的“星辰大(dà)海(hǎi)”，根本不符合他们的(de)机构审美。直白点说，市场根本就是绕着公(gōng)募持仓(cāng)在涨(zhǎng)。

　　大家都是有苦难言.......

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