自(zì)4月下旬高(gāo)点(diǎn)回(huí)调(diào)接近(jìn)13％，科(kē)创板(bǎn)再(zài)迎巨(jù)资抄(chāo)底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时(shí)间，场内资金在(zài)科创板投资(zī)上采取“越(yuè)跌越买”的(de)操作，主要跟踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏(xià)科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居全(quán)市场股票ETF资(zī)金净流(liú)入榜(bǎng)首(shǒu)。

　　除(chú)了(le)科创板之外，半导体(tǐ)相关ETF也(yě)持续吸引场内资金的目光。场内(nèi)11只跟踪半导体及芯片指数的(de)ETF合计资金净流入(rù)超(chāo)过202亿(yì)元。3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月全(quán)市(shì)场行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜(bǎng)单前(qián)三名。

　　在业内(nèi)人(rén)士看来，场(chǎng)内(nèi)资金不断借道ETF基金加速布局科创板、半导体(tǐ)板块(kuài)，体(tǐ)现出市场对上(shàng)述板块投资价值的认可。经(jīng)过前期调整，这两大(dà)板块性价比也(yě)在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资金配置的(de)工具性产(chǎn)品，ETF市场一(yī)直(zhí)有着逆势(shì)投资的特征，最近一个月，随着(zhe)科创板(bǎn)的回(huí)调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近(jìn)一(yī)个月时间，主要跟(gēn)踪科创板及(jí)其关联指数的(de)ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”更是高(gāo)达169亿元，位(wèi)居全市(shì)场ETF资(zī)金净流(liú)入榜(bǎng)首，除此之外，易(yì)方达科创(chuàng)50ETF资金净(jìng)流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基金资(zī)金(jīn)净流入也均在10亿元之上。

　　今(jīn)年以来，场(chǎng)内资(zī)金持(chí)续(xù)流入科创板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规(guī)模从年初(chū)仅500亿元出头涨至目前的(de)606.24亿元，规(guī)模(mó)位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金(jīn)看来，电子、计算(suàn)机等科创板的核心权重行业(yè)持续(xù)获(huò)得资(zī)金青(qīng)睐(lài)，一方面源于一(yī)季度以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代表的AI产业(yè)成为市场关注焦点，另(lìng)一方面随(suí)着半导体下(xià)行周期拐(guǎi)点临(lín)近(jìn)，业绩边际改(gǎi)善(shàn)的预期吸(xī)引资金切换(huàn)赛道。

　　从科创(chuàng)板(bǎn)的核心板(bǎn)块(kuài)业绩变化(huà)来看，电子、计算机(jī)和通信板块的2023年盈利和收入预期(qī)增速保持在较高水平，相比过去明显改善，与此同时新能(néng)源板(bǎn)块的增速依(yī)然(rán)稳健(jiàn)，凸显出科(kē)创板整体较(jiào)高的盈利(lì)质(zhì)量。

　　易方达基金进(jìn)一步分(fēn)析指出，整(zhěng)体来看(kàn)，科(kē)创50作为成长性宽基(jī)，今年一季(jì)度的利(lì)润增速相对较高，配置吸引力显现。从未来的一致预(yù)期净(jìng)利润增速来看，科创(chuàng)50相(xiāng)比其(qí)他宽基指数(shù)仍(réng)有优势(shì)，配置性价比较高，反映出较好的基本面(miàn)。

　　从估(gū)值水平来(lái)看(kàn)，科(kē)创50仍(réng)处于历史较低水(shuǐ)平(píng)，同(tóng)时(shí)盈利估值匹配度依(yī)然较优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估(gū)值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估(gū)值(zhí)分(fēn)位(wèi)数32.97％。

　　国泰科(kē)创(chuàng)板(bǎn)基金经(jīng)理姜(jiāng)英也看好今年以来科创(chuàng)板走势。“从板块整(zhěng)体估(gū)值性价比(bǐ)以(yǐ)及对未充电宝100wh等于多少毫安(wèi)来产业的(de)反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现(xiàn)，经过了三年的(de)估(gū)值回归(guī)，很多(duō)公司(sī)的估(gū)值(zhí)与成长匹配，买入并持(chí)有可(kě)以享受行业(yè)和公司的长期成(chéng)长。”华南一位基金经理更是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金净流入前三(sān)名

　　最近一段时间，半导体(tǐ)行业(yè)风声不断。

　　5月(yuè)23日，日(rì)本经(jīng)济产(chǎn)业省公(gōng)布外汇法法令修正案，将先进芯(xīn)片(piàn)制(zhì)造设备等23个品类追(zhuī)加(jiā)列入出(chū)口管理的管制对(duì)象，上述修正案在经(jīng)过2个月的(de)公告期后，并将于7月开始(shǐ)实施。受益(yì)于国产替代加速的(de)预期，半导体(tǐ)板块成为(wèi)5月24日(rì)A股市场少数逆势飘(piāo)红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间(jiān)半导体板块回调，资金也在加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据统计(jì)显(xiǎn)示，场内11只跟踪半导(dǎo)体或是芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元(yuán)。上述3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近(jìn)充电宝100wh等于多少毫安一个月行业ETF资金(jīn)净流入(rù)前三名。

　　展(zhǎn)望未来半(bàn)导体(tǐ)行(xíng)业(yè)走势，国泰(tài)基金认为，存储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)自2022年四季度至2023年(nián)一季度价格持(chí)续(xù)下探之后，当前阶段(duàn)或已接(jiē)近行业底部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相较于其他半导(dǎo)体(tǐ)产业链(liàn)环节，具备(bèi)较强的大宗商(shāng)品属性，国际龙头会在下游新兴需求诞(dàn)生时(shí)，提升(shēng)自身产(chǎn)能。而当扩产落地时，行业(yè)进入供过于求周期，各厂商则会(huì)通(tōng)过降价进(jìn)行库存去化。供给(gěi)与需求的(de)错配(pèi)使得存(cún)储行业具(jù)有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的周(zhōu)期走势，结合2022年四季(jì)度行业龙(lóng)头(tóu)营收数据，营(yíng)收增(zēng)速为-44％。存(cún)储芯片(piàn)当前处于(yú)筑底阶(jiē)段，下半年(nián)有望迎来存储芯(xīn)片行业周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工(gōng)智能新兴(xīng)需求爆发(fā)，对于(yú)算力以及存储(chǔ)的爆发性需求由产(chǎn)业(yè)链下游(yóu)传导(dǎo)到上(shàng)游，促进上游芯片厂商提升自(zì)身产量(liàng)。叠加(jiā)近两个季(jì)度量价持续下探的周期性(xìng)磨底，芯片(piàn)板块(kuài)有望在今(jīn)年下(xià)半年迎(yíng)来(lái)反弹。

　　不过，国(guó)泰基金(jīn)提醒，投资者需(xū)要(yào)警惕国际局势以及通胀带来的负(fù)面(miàn)影响(xiǎng)。

　　创(chuàng)金合信芯片产(chǎn)业基金经理刘(liú)扬则表示(shì)，硬科技的投资机会需(xū)要(yào)看到真正的业绩触底、拐(guǎi)点出现(xiàn)，以(yǐ)及一些真(zhēn)正的创新(xīn)落地。预计半导体(tǐ)和消费(fèi)电子大概率(lǜ)在二季度及二季度以后触(chù)底(dǐ)，当行业(yè)周(zhōu)期触(chù)底，科技创新蓄能才能真正地释放出来，下半年硬(yìng)科技的投资机会(huì)更多。

　　鹏华国(guó)证半导(dǎo)体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体(tǐ)产业链正处于供给侧(cè)收缩(suō)匹配(pèi)需求端，进一步压(yā)缩产业链(liàn)库存(cún)的(de)时期，价格下行压力逐步减轻，行(xíng)业(yè)有望(wàng)迎(yíng)来库(kù)存(cún)加速(sù)出清，营收和利(lì)润迎来拐点。

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